宏观情绪好转 商品普涨 PVC减仓上行

发布时间：2025-07-06 21:57:46 来源：各色人等网 作者：热点

现货市场

2月20日，宏观好转市场延续偏强态势，情绪国内宏观氛围有所好转，商品商品和股市双双上行，普涨生产企业出厂价上调，仓上部分封盘不报，宏观好转贸易商挺价意愿较强，情绪报盘二次上调，商品点价货源无优势，普涨但库存水平高位，仓上加之盘面连日小幅上涨，宏观好转下游采购心态谨慎，情绪日内成交一般。商品

分区域来看，普涨华南市场主流行情延续小幅上涨，仓上市场刚需平淡，五型主流成交价格集中在6300-6400范围。河北现汇送到6200-6280元/吨；华东市场5型普通电石料主流自提价格为6270-6370元/吨。

期货市场

PVC期货下午盘收盘行情：主力V2305合约下午收盘价6404元/吨，涨幅0.96%，结算价6348元，持仓约79.1万手，环比减少15468手，成交79.1万手，环比增加11.9万手。

众塑联观点

上周PVC先抑后扬，基本维持偏震荡的走势。市场基本面较为平静，库存增长速度放缓且出现去库表现，以及国内经济复苏预期和各地陆续出台的房地产利好措施均支持PVC价格长期走势。不过，强劲的经济数据使美联储加息预期升温，美元走强等因素限制了PVC价格上涨，主力合约周度上涨1.47%，报6338元/吨。

近期受强劲的美国经济数据影响，市场对美联储加息路径的预测出现新的变化，CPI持续超预期强化了3月的议息会议上再次大幅加息的可能，美元强势震荡，挤压整体商品估值水平。基本面方面，国内检修装置部分回归，供应环比提升，由于近期兰炭下跌幅度较大带动电石价格走弱，即期成本核算下企业利润迎来改善，经营状况好转后预计企业生产意愿有所回升，加之新投产能逐渐上马，供应仍有提升空间。当前需求端恢复较为缓慢，下游开工陆续提升，但工厂多消化备货为主，实际需求改善有限，由于下游需求端恢复速度和上游供给速度不同，短期内去库速度预期不佳，高库存状态下价格上涨弹性较小。不过，基于国内宏观、地产等利好政策仍在推出，市场对于未来需求的改善预期较强，短期暂没法证伪，继续给予PVC价格支撑。

综合而言，当前PVC上方面临成本端的支撑减弱和高库存压制，下方逼近成本线，而且经济复苏的主逻辑并未发生改变，预计短期在经济复苏预期与弱现实矛盾、美联储超预期加息升温等因素影响下，呈现震荡运行。价格上行动力方面主要关注政策和国内实际需求的变化。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

原料电石及碱

截止至2月20日：

乌海电石价格在3300元/吨；

山东电石价格在3950元/吨；

山东32%烧碱在900元/吨附近；

内蒙99%片碱在3600元/吨附近；

电石开工

供应

来源：众塑联

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