解读｜政治局会议释放新信号，关乎股市楼市、平台经济、经济目标

发布时间：2025-07-05 21:26:51 来源：各色人等网 作者：知识

澎湃新闻记者 侯嘉成

4月29日，解读局会经济经济中共中央政治局召开会议，政治分析研究当前经济形势和经济工作。议释

会议向市场释放出了哪些新信号？放新

经济面临新挑战

会议指出，新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，信号我国经济发展环境的关乎股市复杂性、严峻性、楼市不确定性上升，平台稳增长、目标稳就业、解读局会经济经济稳物价面临新的政治挑战。

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平对澎湃新闻表示，议释从国际上看，放新俄乌冲突降低了国际投资贸易的信号需求，对出口带来压力，关乎股市同时也带来输入性通胀；从国内来看，主要是疫情反复对消费带来的影响。同时，也影响到国内的运输港口，降低出口的供给能力。

上海交通大学上海高级金融学院党委书记、特聘教授朱启贵对澎湃新闻表示，海外风险外溢加剧，经济安全威胁上升；新冠疫情的反弹和出口放缓都会减少就业岗位。在以往年份，互联网、教育和地产中介是吸引大学生就业的“大户”，而这些行业发展受疫情不断冲击和经济结构性转型的影响，增长速度趋缓。

东方金诚首席宏观分析师王青也对澎湃新闻表示，本轮疫情对稳增长形成直接扰动，并给就业市场带来一定压力。这一态势已在一季度后半段有所体现，但二季度或是主要承压阶段。同时，春节后，国内楼市仍未回暖，房地产投资、涉房消费承压，特别是一些头部房企风险仍在暴露，已经成为需要重点管控的风险点。

努力实现全年经济社会发展预期目标

会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。

中国2022年一季度国内生产总值（GDP）270178亿元，同比增长4.8%，低于全年5.5%的预期目标。

连平表示，二季度，要让财政资源尽快得落地，同时金融要更好地配合财政，发挥总量和结构性的作用，支持实体经济；目前需要建设地基础设施项目很多，要让金融加大力度支持，保持基建的较好增速。

王青表示，已有政策加快落实主要包括：财政退税减税和降费节奏会进一步加快，预计今年2.5万亿退税额度大部分会在年中前完成。在疫情冲击及工业品价格高企背景下，这些财政政策能直接改善企业现金流，在保市场主体、稳定就业岗位中发挥关键作用。

“财政支出节奏也会前置，原定的新增地方政府专项债‘提前下达的额度5月底前发行完毕，今年下达的额度9月底前发行完毕’可能进一步提前。这将对基建投资提供有力的资金保障。”王青说，预计二季度基建投资增速（不含电力）有可能达到10.0%左右，比一季度进一步加快1.5个百分点，直接拉动GDP增速约1个百分点。

货币政策方面，王青表示，主要是指银行要充分利用4月降准带来的增量资金，加快信贷投放；同时，包括支小支农再贷款、科技创新及养老再贷款、碳减排支持工具等在内的结构性货币政策会加大实施力度，在对小微企业、科技创新、绿色发展等经济薄弱环节和重点领域提供精准支持的同时，提振信贷、社融等金融总量增速。

抓紧谋划增量政策工具，全力扩大国内需求

会议要求，要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设。要发挥消费对经济循环的牵引带动作用。要稳住市场主体，对受疫情严重冲击的行业、中小微企业和个体工商户实施一揽子纾困帮扶政策。

王青表示，当前经济下行压力加大，为确保今年经济社会发展目标如期完成，需要增量政策工具加力对冲；受疫情及外部因素影响，今年经济面临的不确定性增大，因此逆周期政策要打好提前量，留出冗余度。

王青还表示，预计增量政策可能包括：适度调高今年的目标财政赤字率，不排除从2.8%上调至3.0%、甚至3.2%的可能。在民生保障方面，不排除在全国范围内定向发放消费券的可能。

“货币政策会继续推动降息降准。我们预计，二季度除了支小再贷款规模有可能进一步扩大，更多领域将被纳入定向支持范围外，MLF利率有可能再度下调10个基点，存准率也有可能下调0.5个百分点。由此，今年以来的总量型货币政策力度将接近2020年上半年的水平。”王青说，在经济下行压力加大阶段，这将直接降低实体经济融资成本，推动新增贷款、社融规模扩张，充分发挥货币政策的逆周期调节作用。同时，降息将有助于扭转楼市预期，推动房地产市场在年中前后出现止跌回暖势头。

连平也表示，政策的前瞻性和冗余度或将体现为政策上的创新举措，以更宽的考量来支持实体经济。在接下来疫情得到基本控制之后，消费方面的政策可能会有创新和突破；比如说，有些地方政府在有较好财政资源的情况下，或将通过有针对性地向一些关键人群发现金来促进消费的反弹。

积极回应诉求，稳住外贸外资基本盘

会议要求，要坚持扩大高水平对外开放，积极回应外资企业来华营商便利等诉求，稳住外贸外资基本盘。

连平表示，外贸主要涉及进出口，尤其是出口；中国出口对制造业的投资影响很大，同时有至少1.5亿的人口从事出口相关的行业，因此出口也解决了很大的就业问题。

“外资在中国主要指的是直接投资。同时也包括证券投资，而其规模还比较小，波动几百亿的情况；但是它在中国的资本市场上也已经有一定的影响，尽管规模不大，但是它的边际效应还是大的。”连平说，稳住证券投资领域的资金波动，保持一个基本的平衡，对于中国资本市场的平稳运行是有好处的。

优化商品房预售资金监管

会议强调，要有效管控重点风险，守住不发生系统性风险底线。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。

连平表示，此次会议再次强调房住不炒，也推出有关房地产方面合理的调整政策；今年以来，地方政府在房地产方面推出的许多调节举措，主要是因城施策的举措，释放了需求，增加了供给，表明了明确的支持态度。

关于优化商品房预售金管理，连平表示，这样有利于房企更好地使用资金，现在房企预售金管理在一些地方被管死了。

王青也表示，政策面对房地产行业的支持力度在加大。其中，“优化商品房预售资金监管”尤其将对缓解房企信用违约风险发挥关键作用。

平台经济向“促发展”方向适度调整

会议要求，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。

连平表示，会议肯定了平台经济是作为国家经济发展的一个重要领域，而平台经济在过去发展过程中有许多不规范、无视风险的做法，还将实施常态化监管。

王青表示，这意味着接下来针对平台经济的政策重点将从“严监管”向“促发展”方向适度调整，目标是充分发挥其在物流保障、稳定就业等方面的积极作用。事实上，今年产业政策的一个重点是有利于经济稳定的政策要积极推进，有收缩效应的政策要慎重出台。

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