中金：维持中国铁塔跑赢行业评级 目标价1.2港元

中金发布研究报告称，中金中国维持（00788）“跑赢行业”评级，维持2022/23年盈利预测不变，铁塔目标价1.2港元，跑赢评级较当前股价有18.8%的行业上行空间。公司公布今年半年度业绩：收入454.79亿元（同比增6.6%）；归母净利润42.24亿元（同比增22.2%），目标2Q22收入228.46亿元（同比增6.2%），价港归母净利润为20.44亿元（同比增15.9%），中金中国符合该行预期。维持

报告中称，铁塔公司2022年上半年EBITDA率70.3%，跑赢评级同比下降2.8ppt，行业该行认为主要源自：1）AI算法研发投入及新产品市场推广相关费用增长；2）部分固定资产使用年限到期带来的目标暂时性维护费用增加。另认为随着中铁塔两翼业务规模扩张，价港将带动EBITDA率长期回暖。中金中国此外，由于疫情影响，上半年CAPEX同比下滑12.3%至90.85亿元，但考虑到下半年好转及运营商5G基站建设需求，中金维持此前2022全年CAPEX指引300亿元。

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