期货大咖聊大宗：国内黄金回到390以上机会较大 如果出现较大黑天鹅事件有机会冲击400

发布时间：2025-07-06 05:04:51 来源：各色人等网 作者：知识

新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，期货美联储加息落地，大咖到上大黑为何商品全面反弹？宗国 反弹能持续多久，黄金白银如何布局赚钱机会？内黄 美联储称明年加息到4.6%，不怕引起衰退吗？金回机会较大击 新浪期货连麦广发期货优秀分析师叶倩宁，聊一聊近期投资机会。果出

叶倩宁老师认为，现较外盘黄金和白银价格已经把9月加息消化完毕，天鹅短期走势以偏弱震荡为主，事件年底黄金的有机机会更大。

国内黄金在前高400附近有较大阻力，期货但如果随着美联储逐步放缓加息这个预期反弹，大咖到上大黑黄金回到390以上的宗国机会较大。假设出现比较大的内黄黑天鹅事件，比如地缘冲突，金回机会较大击黄金有机会冲击400。

以下为文字实录（有部分删减）：

叶老师，您是黄金贵金属这一块的优秀分析师，美联储加息之后，贵金属的波动好像没有想象中那么大，它是蓄势待发还是怎么样？未来黄金跟白银的方向大概是怎么样的？

叶倩宁：在外盘这一块，黄金和白银的价格基本上都已经把9月这一波加息反映完了。后期可能市场更多情绪会看美国在9月、10月经济的走势，再去判断。短期来说偏弱震荡为主，可能市场还是处于一个比较纠结的位置。国内其实反而走得比较强，还是因为人民币贬值这个支撑。黄金这一块，我认为到年底机会会更大一点，因为到11月，基本上如果美国经济进一步有衰退的情况，我们从一些前瞻性指标也可以看到，这个衰退的迹象也是比较明显的。虽然说美联储要继续加息，但是它可能更多的都是符合预期，就不会有超过预期更多的水平。到明年利率水平加到4%，可能也是会被黄金现在的价格计入。

但是我们也看到，昨天俄罗斯方面出现了一个动员，今年年初这一块对整个黄金还有白银的市场有比较大的影响，会不会在年底再有更大的动作？我们看到欧洲的能源风险导致它的通胀上行压力还是很大，欧洲央行方面也是继续维持一个激进加息的立场，这一块会对欧元有一定的支撑。虽然说现在美元还是偏强，但是如果到年底，这两个逻辑出现同时共振的情况，美元还是会呈现一个高位震荡。

现在我们看到黄金和美元的负相关性是在下半年都是比较大的，如果美元是高位回落的话，我们认为这个劈叉会收窄。在四季度也是一个比较好的配置黄金的时机。

主持人：您认为欧洲有跟随美国加息的可能性，而且欧洲因为之前处理过欧债危机，它的债务问题也不大，也有这个空间，这样的话美元指数虽然还是会很强，但是在四季度有可能在高位震荡，这个时候可能配置黄金跟白银的多头是一个比较好的选择。刚才您讲国内黄金还有一个利好，可以对冲人民币汇率的贬值。如果现在386附近，向上空间到哪里？有可能是400那一块吗？

叶倩宁：目前来看，前高是在400附近，要从技术面去看。现在看到有一个比较大的阻力位，还是在400这一块，我们认为还是要看地缘政治这些突发事件会不会有比较大的黑天鹅影响。如果是这一块影响比较大，也是有机会冲击400。我们认为如果是随着美联储逐步放缓加息这个预期去反弹的话，黄金回到390以上的机会是比较大的。如果是有一些地缘政治事件去支撑，可能会更好一点。

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