超预期：9月新增贷款2.47万亿创历史同期最高 结构改善

发布时间：2025-07-06 02:19:29 来源：各色人等网 作者：焦点

9月新增人民币贷款和社会融资规模连续两个月超预期增长，超预创历且信贷结构持续改善。期月期最

10月11日晚间，新增中国人民银行发布数据显示，贷款9月份，史同善人民币贷款增加2.47万亿元，高结构改同比多增8108亿元，超预创历大幅超过市场预期的期月期最1.8万亿元左右规模，并创下历史同期的新增新高。

前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，贷款同比多增1.36万亿元。史同善

分部门看，高结构改前三季度住户贷款增加3.41万亿元，超预创历其中，期月期最短期贷款增加1.09万亿元，新增中长期贷款增加2.32万亿元；企（事）业单位贷款增加14.48万亿元，其中，短期贷款增加3.28万亿元，中长期贷款增加8.65万亿元，票据融资增加2.5万亿元；非银行业金融机构贷款增加224亿元。

照此计算，9月住户贷款增加超6503亿，其中住户中长期贷款增加3456亿，好于7月和8月；企（事）业单位贷款增加19173亿，远高于8月的8750亿，其中中长期企业贷款新增超过1.34万亿，为年内次高；票据融资则在9月小幅减少。

可见，9月信贷结构持续改善，企业中长期贷款成为支撑9月新增人民币贷款的主力。

中国首席经济学家温彬表示，在降息、减税和房地产市场供需两端政策进一步加码下，市场信心逐步修复，房地产销售边际改善，提振居民按揭贷款需求；在政策性开发性金融工具不断加码、引导加大制造业中长期贷款投放和创设设备更新改造专项再贷款等拉动下，企业中长期贷款大幅增加1.35万亿元，成为信贷增长重要支撑。

在表内信贷的支撑下，社会融资规模的增长也超过了市场预期。9月份社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元。9月末社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6%，高于8月末的10.5%，超过市场预期。

初步统计，2022年前三季度社会融资规模增量累计为27.77万亿元，比上年同期多3.01万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加17.89万亿元，同比多增1.06万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2217亿元，同比多减4748亿元；委托贷款增加3298亿元，同比多增4440亿元；信托贷款减少4814亿元，同比少减7456亿元；未贴现的银行承兑汇票减少892亿元，同比少减1337亿元；企业债券净融资2.2万亿元，同比少2413亿元；政府债券净融资5.91万亿元，同比多1.5万亿元；非金融企业境内股票融资8738亿元，同比多596亿元。

具体到9月，新增信贷和政府债券融资是社会融资规模的主要支撑。

9月非标融资继续改善，其中委托贷款连续两个月正增长，9月增加1507亿；信托贷款减少192亿，规模较8月继续收窄。

代表广义流动性的M2同比增速小幅回落。

数据显示，9月末，广义货币（M2）余额262.66万亿元，同比增长12.1%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高3.8个百分点；狭义货币（M1）余额66.45万亿元，同比增长6.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.7个百分点；流通中货币（M0）余额9.87万亿元，同比增长13.6%。前三季度净投放现金7847亿元。

“从金融数据可以看出，在稳增长政策持续加码并加快落地下，企业和居民部门信贷有效需求持续回升，宽信用进一步提速。结合稳经济大盘四季度工作推进会及各项政策部署看，基建、制造业、房地产等领域的信用扩张有望对四季度信贷和社融增速继续形成有力支撑，有助于经济运行保持在合理区间。”温彬表示。

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